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  • 阳光私募:专户理财来了 9家基金公司首批获批
    发布时间:2019-04-16 06:56 来源:十大网赌

      近期证券市场利好不断:新基金开闸的同时,监管部门又突然批准首批9家基金公司的专户理财资格。这意味着,基金公司不仅可以向广大基民发行“公募”基金;也可以如海外操作模式、合法合规对一笔大额资金进行“私募”运作。业内因此也把基金公司的专户理财称为“最阳光的私募基金”。这一新生事物对个人投资者、私募基金以及整个市场带来何种“冲击波”?记者昨日进行了一番探访。

      这9家“幸运儿”分别是鹏华、国泰、中海、易方达、南方、汇添富、嘉实、工银瑞信与诺安基金管理公司。由于消息突然,媒体竞相采访,这些公司昨日也忙得不亦乐乎——当记者致电易方达基金管理公司上海分公司时,区域经理秦宇辉“叫苦不迭”地说,手机都快接得没电了。但记者却分明听出一种发自内心的喜悦。其实,不光获批的这9家心情愉快——多了一大利润增长点;业内专家对这一“信号”的长期意义也很是看好。如曾亲身闯荡华尔街的著名经济学家、金融投资专家温元凯就认为,这在某种意义上也是管理部门针对近期市场震荡的一种“救市”措施。而且从长期看,专户理财更有利于价值投资,加快市场淘汰,而且理财效果更好,无疑具有促进资本市场发展,吸引资金进场的正面意义。

      实际上,有关基金专户理财的监管文件——《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》,去年11月就公布了,也已于今年1月正式实施。此次证监会批准9家公司,也是推进专户理财“棋盘”上的又一“落子”。据统计,符合《办法》可以开办专户理财的基金公司共有41家。而消息灵通人士昨日也向记者透露,近一周内还将有一批基金公司获得资格,其中包括华夏这样的老牌公司。

      “最阳光的私募基金”即将掀开盖头,它将有何与众不同?根据《办法》规定,基金专户理财投资范围与普通公募基金类似,包括股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支持证券、金融衍生品等。

      而据易方达基金等人士介绍,与公募基金相比,基金专户理财的募集方式和收益分配可以根据客户要求设计,更为灵活,堪称“个性化”服务。温元凯认为,我们的专户理财,有点像国外资产管理的“雏形”。

      他介绍说,在美国,人们可以委托有声誉的资产管理公司打理财富,不过门槛只有100万美元。通过交给有名的资产管理公司来打理,每年可以稳稳当当赚回十几万美元。有的年轻人赚足了100万美元后,就不想每天上班劳累了。因此,微软等公司经常欢送甚至连30岁都不到的员工“退休”。由于目前国内中小散户个人理财效果并未尽如人意,因此他预计,专业化的理财也将很快成为潮流。

      根据《办法》规定,专户理财为单一客户办理特定资产管理业务的,客户委托的初始资产不得低于5000万元人民币。也就是说,要想尝尝“最阳光的私募基金”的滋味,个人或者机构投资者得掏出5000万元来。但据推测,如果符合条件的客户众多,或许像易方达、嘉实、南方这样的老牌公司,可能门槛会比5000万元还要高。

      如此一来,中小投资者是否就与之无缘?华夏基金江苏渠道总监傅冬认为这也未必。比如借道银行,中小散户也可以参与进来。这一方式类似现在银行发行的理财产品,但现在的模式是银行设计产品,基金公司担任投资顾问;而以后就是银行对外募集超过5000万元的资金,交给基金公司专户理财。这也是公募基金未来的一个重要发展方向。据分析,如果此方式得以实现,投资者的收益也有望提高——现在理财产品收益最高的,大多只是到了打新股的层面;而将来就可能直接由基金公司专户投向股票或基金。据分析,这样产品的起点会在5万-20万。

      在欢迎这一新生事物的同时,广大基民也表示心存隐忧。比如基民夏小姐就坦言:马上基金公司既可以开展公募业务,又可以进行“私募业务”,而“私募”的报酬最高可以达到20%,比公募的手续费多多了,她担心基金公司不能保证公私分明,会不会损害了像她这样中小投资者的利益?另外,易基策略的明星基金经理肖坚调任专户理财的负责人,也让该基金的一些持有人有些郁闷。基金公司如何防范资源向专户理财倾斜并可能出现的利益输送?易方达公司人士表示,一方面,基金公司内部设立了众多流程制度,通过防火墙保证公募基金与基金专户理财保持“距离”。目前各基金公司搭建的专户理财团队,都是与公募基金分开管理,尽管其使用共同的研究平台,但投资管理分开。而公募基金的明星基金经理“换岗”,也不会造成资源流失。因为好的基金公司,最好的资源也并非唯一。

      另一个担心则来自对于基金公司开展专户理财后短期效果的不看好。如温元凯分析,国内基金业的短腿,就是缺乏好的基金经理、操盘手——就从近年基金业绩看,在过去两年中,很多基金赚了一倍,但在这两个月的震荡中,也有不少基金业绩立即逊色,可见大部分基金都只是随大盘“起舞”,而且相当多的基金经理从业时间很短。而相比之下,国外基金业有百年历史,很多基金即使在熊市中也能为投资者赚钱,管理人才丰富带来业绩的稳定。专户理财目前的门槛较高,因此散户还不可能大量参与。但退一步说,即使现在把每笔业务资产5000万元的专户理财门槛降下来,吸引更多投资者,可能基金公司人才不足的问题将更加突出。其次,国外一般大的资产管理公司,管理资产年收益能稳定保持在10%-15%,管理费则为2%左右,管理费、提成等成熟的制度保证了管理队伍的稳定。而国内基金经理跳槽、委托他人投资引发纠纷等现象频繁发生,说明我们的理财服务规范、理财诚信体系等制度建设,还亟待加强。因此,他认为,很可能专户理财一开始的业绩并不会出色。

      既然“最阳光的私募基金”即将推出,那原本的私募基金是否将被冲击?记者昨日也采访了一家私募基金的总经理王先生。他认为,一方面,这是管理层对私募市场放开的信号——先放开公募基金的私募,再放开私募基金,所以不是坏事。但另一方面,他也承认,公募基金插手私募,势必带来“竞争”,像他们这样的私募,也要考虑变革。毕竟,一些机构客户在“国家队”和“游击队”之间,肯定还是看好前者。

      不过,他认为私募基金也有私募基金的优势,比如机制灵活。像《办法》规定,公募基金的专户理财,基金公司的业绩报酬提取的比例不得超过这笔理财资金的20%。而私募基金可以有商量。据王先生介绍,甚至他们还会放10%的保证金给私募的客户。(薛蓓 马燕)



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